В 2025 году во всех странах ЕАЭС, кроме Казахстана, ожидается замедление темпов экономического роста в условиях сокращение вклада конъюнктурных факторов, передает корреспондент агентства Kazinform.
Поделиться:
К таким выводам пришли аналитики Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР), которые представили региональный экономический обзор в Алматы.
Согласно докладу, с начала 2025 года признаки охлаждения наблюдаются в экономике России, замедление роста отмечается в Армении и Беларуси. В то же время в Казахстане, Кыргызстане и Таджикистане сохраняется высокая экономическая активность. Аналитики считают, что в большинстве стран в среднесрочной перспективе произойдет «мягкая посадка» в условиях сокращения вклада конъюнктурных факторов. В ряде стан сохранится инфляционное давление и несколько ухудшится устойчивость платежных балансов.
На глобальном уровне мировая экономика переживает сложный этап трансформации. Повышение тарифов в США усилило неопределенность, а баланс рисков для крупнейших экономик и экономических блоков, включая США, Евросоюз, Китай, Индию, Японию и другие страны, резко ухудшился. Это может негативно сказаться на состоянии многих малых экономик, в том числе стран региона.
— Но несмотря на возросшие риски и сохраняющуюся уязвимость экономик к внешним шокам, мы не ожидаем формирования в государствах-участниках ЕФСР критических дисбалансов, которые могли бы нести угрозу макроэкономической и финансовой стабильности стран региона, — отмечает главный экономист фонда Сергей Улатов.
Начальник отдела макроэкономического прогнозирования и исследований фонда Марина Гричик подчеркнула особенности, которые выделяют Казахстан в макроэкономическом прогнозе. По ее словам, в этом году Казахстан продолжит демонстрировать высокие темпы роста экономики.
— По нашим оценкам, в 2025 году Казахстан, в отличие от всех остальных стран, включенных в наш обзор, ускорит темпы экономического роста. Мы прогнозируем прирост ВВП на уровне 5,2%. Это означает, что уже третий год подряд экономика будет расти вблизи 5%, и для страны такого масштаба — это значимый результат, но произойдут изменения факторов. Мы считаем, что по сравнению с прошлым годом вырастет вклад экспортной составляющей за счет увеличения добычи экспорта нефти, а также увеличение вклада валового накопления, то есть инвестиционной составляющей в результате реализации крупных инвестиционных проектов. При этом в структуре прироста ввп снизится вклад потребления. В среднесрочной перспективе (2026–2027 годы) темпы роста замедлятся примерно до 4,5% во многом из-за ожидаемого уменьшения бюджетного импульса. Тем не менее, объем государственных инвестиций именно в долгосрочное развитие все ещн останется на высоком уровне, — отметила эксперт.
Инфляция к концу 2025 года ускорится до 10,6% на фоне влияния сильных внутренних проинфляционных факторов.
— На это влияет целый ряд факторов: это и разогретый внутренний спрос, поддерживаемый стимулирующей фискальной политикой и активным потребительским кредитованием, и реформа ЖКХ, и влияние ослабления тенге, и импортируемая инфляция, прежде всего из России. Важным фактором станет также изменение налогообложения по НДС. На этом фоне мы ожидаем, что пик инфляции придется именно на зимний период, после чего она начнет снижаться — до 8% в 2026 году и 6% в 2027 году, — сказала Марина Гричик.
Национальный банк Казахстана намерен поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, и перейдет к их смягчению не ранее 2026 года — среднегодовая базовая ставка в 2025 году составит, по оценкам ЕСФР, 16,5%.
Аналитики отмечают, что как и в других странах, базовый сценарий для Казахстана сопряжен с рядом рисков. Основные угрозы — это внешние факторы: в частности, последствия торговой политики США, колебания на глобальных рынках, возможное снижение мирового спроса и падение цен на нефть. Среди внутренних рисков стоит отметить возможность перегрева внутреннего спроса, который может усилить инфляционное давление.
— Однако мы считаем, что вероятность этого снижается по сравнению с прошлым годом благодаря ожидаемой бюджетной консолидации и достаточно жесткой денежно-кредитной политике. В целом, несмотря на внешние и внутренние вызовы, мы не видим признаков формирования серьезных макроэкономических дисбалансов, — подытожила аналитик.
Отметим, Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) — региональный финансовый механизм объемом более 9 млрд долларов США, основанный в 2009 году Казахстаном, Арменией, Беларусью, Кыргызстаном, Россией и Таджикистаном. Основные цели — содействие экономической и финансовой стабильности стран-участников Фонда и поддержка их устойчивого развития.
Напомним, ранее сообщалось, что Казахстан занял третье место в ЕАЭС по темпам роста экономики. По итогам 2024 года, рост валового внутреннего продукта (ВВП) Казахстана составил 4,2%.